12月份国内煤炭的发展预测，俄罗斯煤炭影响很大
时间：2023-12-07 浏览：7445 次
进口量下降或与海外俄罗斯煤价上涨有关。从数据层面上看，1-11月累计增速还是维持较高水平，11月当月进口量环比下降大幅下降。需求端，欧盟天然气进入旺季后仍有上涨预期，进而带动煤炭价格上涨；印度煤炭需求持续增加，加大对外采购量。供给端，全球主要供应国并无显著增量。各国煤炭价格目前仍处于高位，近期海外价格呈上涨趋势。
冬季煤炭价格强支撑，低利率环境下高股息资产价值提升。夏季压力测试验证底部抬升逻辑，低气温有助于打消市场恐慌情绪。供给弹性仍然偏低，需求端除旺季因素外，稳增长政策持续超预期，预计冬季价格具备较强支撑。新中长期合同方案下调保供比例，企业有望释放业绩弹性。同时国内利率环境友好，预计未来高股息资产吸引力将不断增加。评判因素有二:
第一，稳增长政策超预期，海外价格强势，如俄罗斯煤炭供需结构改善，价格淡季上涨。
第二，动力煤进入供暖季，长协比例降低提升弹性。
